Деловой портал об ОАЭ
Brent 82.4 ▲0.6% Золото $2 415 USD/AED 3.6725
Бизнес-обстановка ОАЭ
RUENAR
Экономика ОАЭ

MAF: рекордная H1 2026 — EBITDA Dh2,5 млрд, прибыль +25%

9 сентября 2026 года Majid Al Futtaim (MAF) — крупнейший в регионе MENA частный ретейл-и-девелоперский конгломерат — раскрыл результаты первого полугодия. Чистая операционная прибыль после налогов выросла на 25% до AED 1,8 млрд ($490 млн). EBITDA обновила рекорд для полугодия: AED 2,5 млрд ($680,7 млн), +11% год к году. Выручка — AED 17,5 млрд, +1%. Портфель проектов развития превысил AED 100 млрд. Разбираем, что стоит за цифрами и что это значит для рынка недвижимости и ретейла ОАЭ.

АМ
Александер МарцСоучредитель Garant Business Consultancy · экономика ОАЭ, визы и инвестиции
6 мин чтения
Majid Al Futtaim (MAF) — крупнейший в регионе MENA частный ретейл-и-девелоперский конгломерат (штаб-квартира — Дубай) — 9 сентября 2026 года раскрыл результаты за первое полугодие 2026-го. Чистая операционная прибыль после налогов — AED 1,8 млрд ($490 млн), +25% год к году. EBITDA — AED 2,5 млрд ($680,7 млн), +11% YoY, рекорд для первого полугодия. Выручка — AED 17,5 млрд ($4,77 млрд), +1% YoY. Совокупные активы — AED 73 млрд (+4%). Портфель проектов развития превысил AED 100 млрд; за полугодие подписано новых строительных контрактов на AED 2,8 млрд. По сегментам: shopping malls +12%, development +38%, asset management +4%, cinemas +3%, retail (Carrefour) −6% YoY. Ключевые проекты — Dubai South mixed-use community (AED 62 млрд, 22 млн кв. футов), Ghaf Woods, редевелопмент Mall of the Emirates и JUNCTION business park в Западном Каире (EGP 20 млрд+ в партнёрстве с Midar). Группа работает в 14 странах: 29 моллов, около 500 магазинов Carrefour, 600+ экранов Vox Cinemas, 7 люксовых отелей. CEO — Ahmed Galal Ismail. Первоисточник — пресс-релиз MAF; подтверждение — The National (Fareed Rahman) и Gulf News (Dhanusha Gokulan).

Частые вопросы по теме

Что такое Majid Al Futtaim и почему это важная компания в ОАЭ?

Majid Al Futtaim (MAF) — дубайский частный конгломерат, крупнейший в регионе MENA оператор торговых центров и эксклюзивный франчайзи Carrefour. Работает в 14 странах: 29 моллов, около 500 магазинов Carrefour, 600+ экранов Vox Cinemas, 7 люксовых отелей. Флагманы в ОАЭ — Mall of the Emirates (со Ski Dubai) и сеть City Centre. Для рынка ОАЭ MAF — не просто ретейл-бренд, а один из ключевых частных инвесторов в недвижимость, торговую инфраструктуру и развлекательный сегмент.

Почему H1 2026 назвали рекордным, если выручка выросла всего на 1%?

«Рекорд» относится к EBITDA: AED 2,5 млрд, +11% год к году — это лучший показатель для первого полугодия за всю историю группы. При этом выручка H1 2026 выросла лишь на 1% (до AED 17,5 млрд). Разрыв между слабой выручкой и сильной прибыльностью — эффект структурного сдвига: рост дают более маржинальные направления (shopping malls +12%, development +38%, cinemas +3%, digital-сервисы), а более объёмный, но менее маржинальный ретейл-сегмент Carrefour снизился на 6%.

Что означает портфель развития свыше AED 100 млрд для рынка Дубая?

Это стоимость проектов, которые MAF уже подписал и постепенно вводит — они будут признаваться выручкой и прибылью по мере строительства и продаж. Крупнейший компонент — Dubai South mixed-use community на AED 62 млрд (22 млн кв. футов) недалеко от Al Maktoum International. За H1 2026 группа разместила новых строительных контрактов на AED 2,8 млрд. Для рынка Дубая это сигнал, что крупный частный капитал продолжает инвестировать в жильё, торговлю и инфраструктуру на горизонте до 2030 года.

Какие сегменты MAF выросли, а какие — снизились в H1 2026?

По официальным данным H1 2026: shopping malls +12% выручки YoY (лидер роста), development +38% (эффект новых проектов), asset management portfolio +4%, cinemas +3%, retail (Carrefour) −6%. То есть моллы и девелопмент — драйверы; ретейл-сегмент испытал давление конкуренции в fmcg-секторе региона, но остаётся операционно значимым за счёт масштаба сети.

Какой прогноз у MAF на вторую половину 2026 года?

CEO Ahmed Galal Ismail подтвердил уверенность в перспективах: диверсификация по 14 странам и устойчивость сегмента моллов должны поддержать динамику во втором полугодии. Активная фаза девелопмента — Dubai South (AED 62 млрд), Ghaf Woods, редевелопмент Mall of the Emirates, JUNCTION business park в Западном Каире (EGP 20 млрд+ в партнёрстве с Midar) — обеспечивает встроенный рост на несколько лет вперёд. Полные финансовые метрики второго полугодия будут раскрыты в годовом отчёте FY 2026 (традиционно — в марте 2027 года).

9 сентября 2026 года Majid Al Futtaim (MAF) — крупнейший в регионе MENA частный ретейл-и-девелоперский конгломерат — раскрыл результаты за первое полугодие 2026-го. Чистая операционная прибыль после налогов выросла на 25% до AED 1,8 млрд ($490 млн). EBITDA обновила рекорд для полугодия: AED 2,5 млрд ($680,7 млн), +11% год к году. Выручка — AED 17,5 млрд ($4,77 млрд), +1% YoY. Портфель проектов развития превысил AED 100 млрд.

Что раскрыл релиз

Ключевые метрики полугодия — по официальному пресс-релизу MAF и подтверждающим публикациям The National и Gulf News:

  • Чистая операционная прибыль после налогов H1 2026: AED 1,8 млрд ($490 млн), +25% YoY.
  • EBITDA H1 2026: AED 2,5 млрд ($680,7 млн), +11% YoY — рекорд для первого полугодия.
  • Выручка H1 2026: AED 17,5 млрд ($4,77 млрд), +1% YoY.
  • Совокупные активы: AED 73 млрд, +4% YoY.
  • Чистый долг: AED 13,2 млрд.
  • Новые строительные контракты, размещённые в H1: AED 2,8 млрд.
  • Портфель проектов развития: более AED 100 млрд.

По сегментам: shopping malls +12% выручки YoY, development +38%, asset management portfolio +4%, cinemas +3%, retail (Carrefour) −6% YoY. То есть рост прибыли обеспечен более маржинальными направлениями — моллами, девелопментом, кино и digital-сервисами; ретейловая часть немного просела в выручке.

Что стоит за цифрами

Три ключевых вывода из отчётности.

Первое — прибыль растёт кратно быстрее выручки. Выручка +1%, EBITDA +11%, чистая операционная прибыль +25%. Это классический эффект структурного сдвига в сторону более маржинального бизнеса: моллов, девелопмента, кино и digital-сервисов. Для конгломерата с 14 странами присутствия и широким портфелем — сигнал качественной, а не только количественной динамики.

Второе — портфель развития Dh100+ млрд как «встроенный рост». Это уже подписанные и стартовавшие проекты, которые будут признаваться выручкой и прибылью по мере ввода. Ключевой якорь — Dubai South mixed-use community на 22 млн кв. футов и AED 62 млрд, о которой MAF объявляла ранее. За H1 2026 группа разместила новых строительных контрактов на AED 2,8 млрд — темп инвестиций высокий.

Третье — retail-сегмент (Carrefour) минус 6% выручки. Это не тревожный сигнал, а отражение конкуренции в fmcg-ретейле региона и постепенного сдвига потребления в онлайн- и omni-форматы. Проседание выручки не отменяет вклада ретейла в трафик моллов группы; наоборот, снижает риск концентрации, поскольку прибыль всё больше формируется в моллах и development.

Портфель развития: где строит MAF

По пресс-релизу и подтверждающим источникам, в отчётный период попали проекты:

  • Dubai South mixed-use community — AED 62 млрд, 22 млн кв. футов; жильё, торговля и инфраструктура на юге Дубая, рядом с Al Maktoum International.
  • Ghaf Woods — жилой лесной девелопмент в Дубае, часть портфеля природных сообществ.
  • Редевелопмент Mall of the Emirates — модернизация флагманского молла группы.
  • JUNCTION business park — Западный Каир, EGP 20 млрд+ инвестиций в партнёрстве с египетской Midar.

Плюс — сеть Carrefour (около 500 магазинов), 29 моллов, 600+ экранов Vox Cinemas и 7 люксовых отелей в 14 странах: география, которая одновременно диверсифицирует риск и даёт «мультипликатор» на локальные потребительские циклы.

Что это значит для рынка ОАЭ

Отчётность одного конгломерата — не индекс всего рынка, но MAF даёт репрезентативный срез сразу трёх сегментов Дубая: моллы (шоппинг-трафик), кино-и-развлечения, крупный жилой девелопмент. Читать эти данные удобно через три параметра параллельно: (1) рост выручки моллов +12% как индикатор арендной силы А-класса; (2) development +38% как сигнал сохранения спроса на off-plan первичное жильё; (3) устойчивый CAPEX в стройки — как признак того, что крупный частный капитал в ОАЭ продолжает инвестировать в новые узлы (Dubai South, Ghaf Woods, редевелопмент Mall of the Emirates) на горизонте до 2030 года.

Более широкий контекст роста экономики Эмиратов, диверсификации от нефтяного сектора и опережающих индикаторов — в нашем обзоре экономики ОАЭ 2026. Практические параметры выбора объекта под инвестиции и аренду в Дубае — в разборе «доходность недвижимости в Дубае: реальные цифры ROI».

Первоисточник — пресс-релиз Majid Al Futtaim от 9 сентября 2026 года. Подтверждение и деловой разбор — The National (Fareed Rahman, 09.09.2026) и Gulf News (Dhanusha Gokulan, 09.09.2026). CEO группы — Ahmed Galal Ismail.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной, налоговой или юридической консультацией. Финансовые показатели — по раскрытию Majid Al Futtaim на 09.09.2026.

Темы:Экономика ОАЭMajid Al FuttaimРетейлНедвижимостьCarrefourEBITDAДубайH1 2026

Все новости

Все материалы